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投资要点：

A 股市场综述

周二（07 月 04 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后逐级震荡走高，沪指盘中摸高 3246 点后遇阻回落，半导体、汽车、酿酒以及消费电子等行业轮番领涨；光伏设备、船舶制造、通信以及电力等行业震荡回落，沪指全天围绕 3245 点窄幅波动。创业板市场周二小幅上扬，成指全天表现与主板市场基本同步。

后市研判及投资建议

周二 A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后逐级震荡走高，沪指盘中摸高 3246 点后遇阻回落，半导体、汽车、酿酒以及消费电子等行业轮番领涨；光伏设备、船舶制造、通信以及电力等行业震荡回落，沪指全天围绕 3245 点窄幅波动。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为 12.92 倍、36.86 倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周二成交量 9293 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。6 月官方 PMI 为 49.0%，比上月上升 0.2 个百分点，制造业景气水平有所改善。5 月份全国规模以上工业企业实现利润总额 6,358亿元，同比下降 12.6%，降幅较 4 月份收窄 5.6 个百分点，连续三个月收窄。工业企业利润延续恢复态势，但外需和内需求有所放缓，工业企业效益恢复的基础还不牢固。近期出台了一批稳经济政策，可能推动工业经济持续巩固回升。央行货币委员会提出精准有力实施稳健的货币政策，搞好跨周期调节。美联储相对鹰派的表态，让海外市场承压。国内市场方面，AI 相关板块有所调整，受益于政策和预期转暖的行业市场表现有望转好。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、半导体、消费电子以及计算机设备等行业的投资机会。

风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。

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